中国房地产真的已经结束了吗？从恒大事件之后，大家一致的预期认为中国的房地产完蛋了，可是大家都在讲故事，好像没有一个人提及真实的情况。房租、不炒三道防线制约了房企的发展，可这是不是也意味着房企的股票以后都不能再碰了呢？

        这篇文章我们看一下当下中国真实的房地产情况，看一看过去这些年我们都发生过什么，为什么偏偏是房地产吸引了更多的社会资金，从这之后我们又有可能发生哪些事儿？当今货币体系之下，通货膨胀是一个一直会存在的现象，最新的2022年一月份数据，美国CPI同比涨7.5%，唯一982年以来的最高值，这就是通胀爆表了。所以我们看到美国的金融资产在蹭蹭的涨，股市是美国吸引全球资金最有力的工具之一，其实这两年美国的楼市也一样，也在暴涨，只是我们比较少提及在我们国家股市的建立和房地产市场化改革是从90年代初前后才开始，那时候刚刚实行改革开放也没多少年，大家手里都有了一些钱，但是并没有更好的资金承载对象。后来房地产市场化改革从试点到全面实行，造成全国房价暴涨，最关键的节点就是1998年的住房货币化改革，当时宣布全面停止实物分房，实行住房分配货币化，把分房子变成了给钱，所以这才在全国范围内催生了房地产的暴涨。涿州房地产市场化刚不久，我们就学习了香港的楼花制度，也就是商品房预收，只今天交钱以后交房，也就是我们俗称的期房。

           这种方式是将房地产推向金融化很重要的抓手之一，因为预售制度本身就是一种金融行为，相当于在房地产企业这一端加了杠杆，这还没完，为了推动经济的增长，在那些年里货币还宽松过好几次，很多热钱就开始寻找能获利的出路，而房地产在那些年里又处在高速发展，房价上涨的阶段，那些年还没有限购等政策，所以热钱开始一步一步的往房市场，房产在房企的财务报表里面又是很优质的融资抵押物，房地产行业的高投资高回报也使房企能够承受更高的融资成本，所以境内外的金融机构就都愿意给房地产企业贷款，所以这样持续上涨的市场更是加剧了民间金融杠杆的身高。也是因为这样，涿州房地产行业出现了历史上超大规模的信用债。其实在这样的发展过程中，如果及时制止，我们也不会走到今天这一步。更重要的是，房地产行业的发展能够带动家居建材等众多上下游产业的根长，而地方政府的政绩考核当中，GDP就是首相，且土地出让金至今仍然是地方政府收入主要来源，这些利益关系导致地方政府也有很强的意愿推动房地产增长。

      预售制度从涿州房企端加了杠杆，按揭买房制度从居民端又加杠杆，再加上货币宽松和银行等金融机构的支持，让基础货币和货币乘数又不断上升，这再加上政策加持。就成了彻彻底底的金融产品，所以房地产金融化是这一切的现象的起源。现在我们提的房住不炒，其实就是在房地产去金融化。